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集成电路产业上的明珠光刻机被业界誉为集成电路产业皇冠上的明珠，研发的技术门槛和资金门槛非常高；正因如此，能生产高端光刻机的厂商非常少，而最知名的当属荷兰的ASML.ASML是一家总部设在荷兰艾恩德霍芬（Veldhoven）的全球最大的半导体设备制造商之一，向全球复杂集成电路生产企业提供光刻机及相关服务。

一方面，运营商建设5G通信网络需要投入巨额资金成本。据业内专家估计，5G建设总投入将高达2.3万亿元，而个人用户是通信网络的主要使用者，也就是主要消费者。目前运营商的4G投入成本还未收回，这部分消费者将是运营商的最主要客户，因此运营商不可能对5G流量实行免费。

新兴市场和发展中经济体的平均增速仍将延续从2000年以来的趋势，尤其是亚洲发展中国家，增速大幅超过发达经济体，成为拉动全球经济增长的主引擎。总体而言，一方面，在发达经济体、新兴市场之间，不同经济体的表现呈现不均衡态势；而在另一方面，全球经济短期内增长动能减弱，很多国家的经济前景面临较大挑战。

责任编辑：高君1月30日，外交部新闻发言人耿爽主持例行记者会，就记者提问的五核国会议介绍相关情况。耿爽说，五核国会议今天上午在北京开幕，中、法、俄、英、美都确认五核国对于维护国际和平安全与稳定负有重要的特殊责任，同时也认识到当前国际安全环境面临严峻的挑战，愿意加强协调，管控分歧，共同应对国际安全挑战。当前形势下，五核国坐下来面对面交流，深入探讨战略安全领域的紧迫问题，本身就对外发出了一个重要的积极信号，会议期间，五核国将围绕核政策与核战略、核裁军、核不扩散等问题深入交换看法，中方作为会议主席将适时进一步地介绍有关情况。会议明天还将继续。

港股处于休整期，等待乌云散去。拉长时间看，港股已经历了八轮牛熊周期，从16/2以来港股进入第九轮牛市，18/1-18/10、以及19/4/15至今的两轮调整属于牛市中的回撤。从4/15以来的这轮回撤仅持续了1.5个月，恒生指数最大跌幅12%，从时间和空间的角度来看这轮回撤的幅度还不够。目前港股基本面短期难有改善，并且短期不确定因素较多，回撤仍未结束。从年初至4月中旬，港股在A股、美股带动下反弹，恒生指数从19/1/3的24896点反弹至19/4/15最高30280点（最大涨幅21.6%），走出一轮估值修复行情。从4月以来，随着中国宏观基本面数据的陆续公布以及企业年报的披露，港股从估值修复进入基本面验证阶段。港股18年年报净利润增速仍在放缓，按1872家（78%）港股上市公司公布了2018年年报，根据整体法测算其2018/2018H1/2017归属母公司净利润同比分别为5.2%/15.6%/25.2%，详见《盈利回落，港股休整-20190507》。并且从4月以来中国宏观基本面数据逐渐回落，目前看6月将公布的5月数据仍可能进一步回落。港股盈利增速下滑、中国宏观基本面数据回落，叠加美股下跌等因素影响下，港股从4月15日以来持续回调。从估值角度看目前的港股，恒生指数PE从2010年以来均值为11.5倍，标准差±1.6，目前恒生指数PE已经从4月初最高11.5倍回落至目前10.3倍，接近历史均值向下一倍标准差的水平，处于2010年以来自下而上31%历史分位。从盈利角度看，港股净利润增速仍在回落过程中。05年以来港股盈利周期基本在3-4年左右，这一轮港股净利润增速从2018年以来持续回落，我们预计这轮港股盈利的底部将在2019年中报出现。展望6月，港股仍然面临很多不确定性，未来市场调整结束需要等待外部环境改善。从政策面看，跟踪政策面变化，中国7月中下旬的中央政治局会议政策可能会再次偏松，近期美联储降序预期再次升温，根据联邦基金利率期货显示美联储12月降息的概率接近98%。此外6月28-29日G20峰会将在日本召开，跟踪领导人是否单独会面及之后的谈判进展。

原油资讯解析——周一亚市盘初，布伦特原油开盘跳涨19%，升破70关口，最高触及71.95美元/桶，为1988年期货开始交易以来美元计价最大涨幅；美原油开盘跳涨约15%，升破60关口，最高触及63.34美元/桶；两者均创下5月22日以来新高。因上周六（9月14日），全球最大石油企业沙特阿美两处石油设施受到无人机攻击后起火，此次袭击对沙特500万桶/日的产油量造成负面影响，由于受影响的产油量占沙特当前产油量的一半，给油价提供了强劲的上涨动能。如果美伊局势近期有升级的迹象，美布两油或分别测试年内高点66.66美元和74.75美元一线。